Hotline: 04 667 49 109 - 0915 441 409

Thi công và lắp đặt hệ thống điều hòa

Công ty chứng khoán âm thầm cạnh tranh bằng… tiền

Nhìn qua, ngó lại những "chiêu" mà các CTCK đang sử dụng để tạo ra lợi thế cạnh tranh cho mình, không khó để nhận ra: điểm gặp nhau của các chiêu thức này là tìm cách né luật để "bơm" tiền cho "thượng đế" thông qua các hình thức khác nhau. Do vẫn còn "khoảng trống" pháp lý điều chỉnh các chiêu này, nên các CTCK tận dụng tối đa và đã gây nên không ít hệ luỵ.

Tình trạng lách luật để tạo ra lợi thế cạnh tranh của các CTCK đã diễn ra trong thời gian dài và ngày càng được bổ sung thêm nhiều chiêu mới. Theo đại diện các CTCK, họ phải làm cái việc "cực chẳng đã" bởi qua gần chục năm phát triển, tình trạng nghèo nàn sản phẩm trên TTCK vẫn chưa được cải thiện. Ngay như nghiệp vụ bán chứng khoán T+2, cả thị trường hào hứng tưởng triển khai đến nơi, ai dè đại diện UBCK tuyên bố, ít nhất cũng phải 2 hoặc 3 tháng nữa mới có thể "bóc tem" sản phẩm này. Trong bối cảnh đó, để hút được "thượng đế", các CTCK vẫn âm thầm cạnh tranh bằng… tiền thông qua các sản phẩm: giao dịch ký quỹ (margin), cầm cố chứng khoán (repo), cho NĐT sử dụng lợi thế T+…, trong khi các nghiệp vụ này vẫn đang được cơ quan quản lý… dự thảo và không biết đến bao giờ mới được ban hành.

Tổng giám đốc một CTCK chia sẻ, không vui vẻ gì khi phải làm vậy, bởi ở một khía cạnh nào đó, việc cạnh tranh nhau bằng các chiêu thức chưa được pháp luật quy định cụ thể làm cho bản thân các CTCK cảm thấy dáng dấp của lối làm ăn không quân tử, thiếu minh bạch. Nhưng do phải sống trong môi trường cạnh tranh như vậy, để tồn tại, các CTCK rất khó có lối đi riêng nên phải đành nhập cuộc. Vì phải cạnh tranh trong tình trạng "vừa làm vừa run", nên đã hạn chế đáng kể năng lực cạnh tranh của các CTCK. Điều này còn tạo rủi ro cho chính các CTCK, bởi có thể bị cơ quan quản lý phát hiện, xử phạt bất cứ lúc nào. Tuy nhiên, những gì kiếm được lớn hơn cái có thể bị mất (bị xử phạt), nên các CTCK không ngại "xé rào".

Anh Trần Như Tiến, một NĐT thừa nhận, bản thân anh đang bị sức hút bởi các công cụ "bơm" tiền cho NĐT của các CTCK, nhưng cũng tâm sự: "Nhiều khi sử dụng các sản phẩm này có cảm giác như người ‘đi đêm’, chẳng sướng chút nào, trong khi, để được sử dụng các lợi thế này, mình phải trả phí cho CTCK chứ có phải xài không đâu. Nên chăng cơ quan quản lý quy định rõ ràng những nghiệp vụ này, có thể là theo hướng lúc đầu mở ít, sau đó mở dần thì cả CTCK, lẫn NĐT đều có lợi. Chứ cứ với cách quản không được thì cấm thế này thì NĐT rất thiệt thòi".

Đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường cũng khiến cho các CTCK sáng ra chân lý: thực tiễn không chờ chính sách, mà phải năng động bằng nhiều cách thì mới tồn tại được. Để không bị cơ quan quản lý "tuýt còi", CTCK phải ẩn các dịch vụ trên dưới dạng hợp đồng hợp tác kinh doanh, thỏa thuận hỗ trợ tài chính… Nói thẳng, tình trạng này cơ quan quản lý biết, NĐT, cả thị trường cũng biết từ lâu, nhưng dường như tất cả đều ngầm thừa nhận sự tồn tại đó như là sự tất yếu của thị trường trong… thời kỳ quá độ. Nhưng liệu lý do này có thuyết phục, khi thị trường đã trải qua 10 năm phát triển và rằng TTCK còn trẻ đến bao giờ?.

TS. Đinh Trọng Thịnh, Học viện Tài chính nhìn nhận, thực ra việc cạnh tranh nhau bằng các chiêu thức trên là bước đi tất yếu của các TTCK còn non trẻ. Tuy nhiên, việc quá độ đến 10 năm như TTCK Việt Nam để vươn lên hoạt động chuyên nghiệp là hơi dài. Bởi vậy, lẽ ra cơ quan quản lý cần nâng cao năng lực quản lý thị trường, để tính toán đưa ra các sản phẩm phù hợp cho TTCK nhằm giải phóng sự năng động, sáng tạo trong hoạt động cho các CTCK, vừa tạo thuận lợi cho NĐT.

Cũng chia sẻ góc nhìn của ông Thịnh, ông Nguyễn Hoàng Hải, Tổng thư ký Hiệp hội Các nhà đầu tư tài chính Việt Nam (VAFI) cho rằng, dường như cơ quan chức năng hơi "chắc tay" trong quản lý thị trường. 10 năm mà không có lấy một sản phẩm, dù là sản phẩm có tính rủi ro ít như T+2 chẳng hạn, thì quả là thiệt thòi cho TTCK.

Để giảm dần tình trạng các CTCK cạnh tranh theo kiểu "danh không chính", theo ông Hải, điều có thể làm ngay là nên sớm tính toán thời điểm thích hợp để triển khai một số sản phẩm mới, cụ thể là T+2, thậm chí T+0. Với điều kiện thị trường hiện tại, chỉ cần UBCK thiết lập được cơ chế báo cáo thông tin của các CTCK đảm bảo tính trung thực, minh bạch, thì có thể triển khai ngay được nghiệp vụ cho bán chứng khoán T+0. Để đưa sản phẩm này vào sử dụng, đòi hỏi tự thân các CTCK phải có được danh mục chứng khoán tự doanh tốt, thì mới đáp ứng được nhu cầu vay chứng khoán của NĐT. Điều này mang lại nhiều cái lợi cho thị trường, bởi ngoài tăng tính thanh khoản, còn góp phần giúp TTCK hoạt động chuyên nghiệp hơn. Với tư cách là các NĐT tổ chức có tính chuyên nghiệp cao, thông qua hoạt động cho NĐT vay "hàng" trong danh mục chứng khoán mà các CTCK sở hữu, CTCK sẽ góp phần tạo ra tính định hướng cao trên TTCK, qua đó giúp NĐT có cơ hội chiến thắng nhiều hơn, thị trường giảm thiểu được các phản ứng hoặc là tốt hoặc là xấu thái quá.   

Tin liên quan

Hỗ trợ trực tuyến

  • Thiết bị, dây cáp điện

    0986 65 0968

  • Dịch vụ điều hòa

    04 667 49 109 / 0915 441 409

  • Hotline

    0915 441 409

Đối tác tin cậy

Lin k?t 2
Vinacds